洋河股份(002304.CN)

免费研报精选:千万吨潜在需求空间!行业进入扩产周期 可降解塑料标的梳理

时间:20-10-28 17:04    来源:东方财富网

今日(10月28日)A股三大股指开盘涨跌不一,盘初急挫之后,迅速企稳拉升,并顺利翻红,午后三大股指持续攀升,呈现脉冲式上行格局。从盘面上来看,轻指数重个股行情延续,板块之间轮动提速,可降解塑料、白酒、特斯拉等板块表现突出,局部赚钱效应仍存。

兴证策略王德伦指出,短期,市场进入避险模式,养精蓄锐,待这些不确定性因素尘埃落定,市场有望再起升势。中长期来看,围绕着“双循环”和要素市场化改革的“十四五”开局之年,长牛整固期后,依然对市场充满信心,权益时代不宜过度悲观。从行业配置来看,聚焦银行等低估值和经济复苏主线的配置价值,中长期聚焦科技与消费主线。

在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

【主题一】可降解塑料

国信证券表示,可降解塑料国内起步晚、增速快、行业空间大。与千万吨的潜在需求空间相比,国内生物降解塑料行业发展仍处于初期阶段,需求仍有待放量。我们认为需求放量有三大催化因素:1)限塑立法和执法力度的加强;2)全民环保意识的提高;3)技术进步或政府补贴带来成本下降。 在行业发展前期,政策推动是关键, 类比光伏行业,政府补贴给予企业降价空间,通过降价促销释放需求,在行业上游引发规模效应实现成本的下降,进一步降低价格、释放需求,实现良性循环。2020 年下半年以来发改委联合九部门加强对塑料污染治理问题的推动,各省市也集中出台强制落地政策,行业有望进入渗透率快速提升阶段。

  【主题二】白酒

兴业证券认为,洋河报表超预期,再次强化市场对调整的信心。前期我们强调M6+推出成功对洋河公司及行业的影响,在本周披露的三季报中洋河业绩再次超预期,再次强化市场信心。洋河600元价格带的成立,直接打开次高端价格天花板,为行业新一轮成长创造空间。同时,在明年上半年前,次高端及中档酒业绩弹性大,积极推荐二三线龙头,如今世缘、洋河股份(002304)、古井贡酒、山西汾酒等,同时批价超预期的五粮液重点推荐,业绩确定性的茅台、老窖持续推荐,对于Q3弹性大的水井坊、酒鬼酒,建议重点关注。

  【主题三】特斯拉

国信证券表示,特斯拉三季度实现营收87.71亿美元,同比增长39.16%,环比增长45.31%,单季净利润3.31亿美元,同比增长131.47%,环比增长218.27%,业绩再超预期,连续五个季度实现盈利。随疫情压力逐步缓解以及后续ModelY新车型推出,后期有望实现更强劲的增长态势。国产版Model3发售后销量持续超预期,得到了国内消费者市场的高度认可。上海工厂一期产能规划15万辆,后续或随ModelY上市有望继续翻倍,叠加零部件国产化率提升,或有望带动国内特斯拉相关供应商的出货量提升。

国信证券进一步分析,基于特斯拉产业链自下而上的梳理与研究,我们认为特斯拉国产化和销量增长将带动特斯拉全产业链持续受益,推动如电池、电机、电控和汽车零部件等供应商产业链升级,尤其看好产业链上1)单车价值量或营收弹性较大的Tier1供应商;2)有望持续新增产品配套、具备ASP提升空间的新能源零部件供应商;3)产品技术壁垒较高的核心零部件供应商。其中,先后重点推荐核心部件电池供应商宁德时代,国内热管理赛道龙头三花智控,配套价值量较高的拓普集团以及合作持续深化的岱美股份。

(文章来源:东方财富研究中心)